临近最后时限，一场涉及数十家中小银行、多家头部基金公司的货币基金申购“暂停潮”正在悄然上演。
近期常熟农商行、龙江银行、天津农商银行等多家中小银行，发布公告称暂停全部或部分货币基金的申购、定投业务。
易方达、招商、工银瑞信、诺安、中欧等基金公司也密集发布公告，宣布暂停部分货币基金在部分银行渠道的申购、定期定额投资等业务。赎回、转换转出等业务不受影响。
据21世纪经济报道记者不完全统计，5月中下旬以来就有超过30家银行和10家左右基金公司发布了暂停部分货币基金申购的公告。
集体暂停申购背后，是监管机构在2025年11月出台的一项关于货币基金资金划款时间要求的监管新规临近最后时限。
“系统升级”背后：T+1结算新规马上执行
基金公司发布的暂停申购公告中，出现了更多银行名单，比如易方达基金发布的《关于旗下部分货币市场基金在部分销售机构暂停申购、定期定额投资业务的公告》提到，自2026年5月25日起，暂停旗下部分货币市场基金在长沙银行、大连银行、广东华兴银行、江西银行、金华银行等31家中小银行的申购、定期定额投资业务。
鹏华基金暂停旗下部分货币基金申购的销售机构名单则包括光大银行、浙商银行、广州银行、厦门银行等12家银行，其中除了城商行、农商行外，还包括两家股份制银行。
部分银行给出了暂停申购的原因。常熟农商行提到“为落实基金日间清算功能改造相关要求，我行将对货币类基金业务系统进行专项升级”。为此常熟农商行暂停了该行全部在售货币类基金产品的申购业务。
龙江银行则表示“按监管要求对货币市场基金相关系统参数进行优化”。优化期间暂停了货币市场基金的申购类业务（含定期定额投资、转换转入业务）。
天津农商行也提到此次业务调整是根据监管部门对公募基金销售结算资金交收机制的相关要求。
“监管要求货币基金申购款需要T+1到账，有些不符合的机构就只能先暂停申购了。”某基金公司互联网金融部人士告诉记者。
一切的源头，可追溯至监管机构在2025年11月24日发布的一则《机构监管情况通报》（下称《通报》）。
《通报》明确划出了一条红线：对于场外货币市场基金，基金销售机构应当在基金份额确认当日（T+1日）16:00前，将确认成功的申购资金在扣除相关手续费（如有）后划转至该基金的注册登记账户。
上述《通报》要求基金公司、销售机构6个月内进行调整和完善，如今已经到了完成调整的最后时限。
目标直指“货币增强”
此次监管收紧的核心，在于彻底堵上近年来颇为流行的“货币增强”类产品的套利漏洞。“主要就是为了限制货币增强类产品。”某基金销售公司人士告诉记者。
所谓“货币增强”，是指在货币基金的基础上，由合作机构额外补贴几十个BP的收益，因此货币增强型产品收益率显著高于普通货币基金。其实现路径并不复杂：利用资金在代销机构账户内沉淀的数日活期利息进行贴息。
具体操作流程为：银行理财公司在周四（T日）申购货币基金，资金进入代销机构（通常是缺存款的中小银行）的托管账户。在“T+2”日进入基金账户，但由于周末非工作日，这笔资金实际上要在该账户中闲置4天，由此产生了4天的活期存款利息。部分代销机构便可将这部分利息拿出部分补贴给理财公司，从而实现了高于货基的“增强”收益。
而监管的T+1结算新规，要求申购资金在确认份额当天就必须划进该基金的账户，比如周四申购后，周五（T+1日）申购资金即进入该基金账户，彻底斩断了资金在销售机构账户的闲置时间，从源头上消除了贴息套利的空间。
在此之前，投资者在T日通过代销渠道购买货币基金，资金首先会进入代销机构的托管账户，T+2日才进入基金账户。遇到周末或节假日则顺延。新规要求申购资金在T+1日16:00前完成从销售机构到基金账户的划转，这对销售机构与基金管理人的资金清算系统提出了远高于以往的时效和精度要求。
记者注意到，此次多地城商行、农商行等中小银行出现在暂停申购名单中。一位暂停申购名单中的中小银行人士告诉记者，该行代销的基金数量较少。据记者了解，暂停业务的销售机构，可能主要与金融科技投入相对有限、技术系统不够完善等有关。
至于恢复申购的时间，大部分银行或基金公司表示将另行公告，也有的机构已经给出恢复的时间。
比如诺安基金公告称，5月22日开始部分银行暂停部分诺安货币基金的申购业务。同时也提到，齐商银行、威海银行自5月27日起恢复个人投资者申购、定投业务。这意味着部分机构可在数日时间内按照结算新规要求完成系统改造和升级。
从长远来看，堵住套利漏洞，将促使各类货币类资管产品在同一起跑线上公平竞争，有利于保护基金持有人的利益。
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